中邮基金:主板指数可能续创新高 创业板有望继续反弹

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发布时间:2018-01-29 06:02

  文/量化投资部

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  股指及大宗商品

  截至1月26日,股指沪深300主力合约上涨2.17%;中证500主力合约上涨2.48%;上证50主力合约上涨1.86%。

  从期指基差周线数据来看,沪深300主力合约基差升水扩大,中证500主力合约转为升水,跨月合约价差缩小。

  从持仓排名上看,IC主力合约前二十名席位净空单增加702手,IF主力合约前二十名席位净持仓净多单增加146手。

  短期内中证500期指做空动能增加,沪深300做多动能增加,市场结构性行情继续。

  美元截至周五收盘下跌,贵金属COMEX白银上涨2.08%,COMEX黄金上涨1.52%。

  根据CFTC公布的1月23日COMEX黄金持仓非商业净多头净持仓增加2973手,而COMEX白银头非商业净多头则增加8908手。SPDR黄金ETF上周持仓增加2.65吨为849.32吨,黄金,白银震荡。上周ICE布油上涨2.49%,NYMEX原油上涨4.63%,油价有望见顶。

  从资金流向、持仓成交比来看,国内大宗商品黑色系震荡,化工品震荡,农产品(000061,股吧)上周震荡,有色金属震荡,原油,有色金属表现略强,大宗呈整体震荡上行格局。

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  融资融券交易数据

  截至1月25日(周四),全市场融资融券余额为10818亿元,较1月19日(上上周五)增加152.8亿元,其中融资余额10763.6亿元,较上上周增加153亿元,连续十二周高于1万亿元大关,融资余额占全市场总流通市值比例为2.25%,持平于一年以来的平均水平;上周融资买入金额为2513.4亿元,占全市场总成交金额比例为11.3%,较上上周升高,高于近期平均水平。

  上周全市场总成交金额为2.72万亿,成交金额保持较高水平。上周市场上涨,代表全市场的中证全指指数上周上涨1.78%(),代表大盘股的沪深300指数上周大涨2.24%(),代表中小股票的中证1000指数上周上涨1.7%(),风格上大盘强于中小盘。上周全市场融资余额仍处于高位,融资买入金额和成交占比处于很高的水平,表明伴随近期主板市场连续上涨,杠杆资金对强势个股的新买入热情进一步提高,融资存量仍处于高位,对后市中长期偏向乐观。

  根据相关数据我们对本周市场整体作谨慎偏乐观判断,各大指数有望继续震荡抬高。上周融资净买入金额排名前五大行业为银行、非银金融、建筑、传媒、有色金属。

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  ETF期权

  50ETF截止周五收盘上涨1.86%。从隐含波动率来看,期权隐含波动率整体变化不大。上周价内认购期权上涨,认沽期权整体下跌,从本月持仓和成交来看,期权市场后市认为上证50指数相对乐观。

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  风格表现及估值比较

  上周所跟踪财务类因子中净资产收益率因子区分度较高,净资产收益率较高的股票组合上周相对于市场有明显的超额收益;技术面因子区分度不高;估值类因子中市净率因子、市盈率因子和市值因子区分度较高,市盈率较低或市净率较低的股票组合上周相对于市场有明显的超额收益,市值较大的股票组合上周相对于市场有明显的超额收益;

  从全市场估值来看,上周市场各板块整体估值相对前一周变化不大,其中市盈率PE(ttm):中证全指(全市场)为20.3倍、沪深300为15.8倍、创业板为48.8倍、中证1000为36.9倍;市净率(PB): 中证全指(全市场)为2.1倍、沪深300为1.8倍、创业板为4.1倍、中证1000为2.9倍。

  综合来看,各板块估值均低于近五年来平均水平,创业板估值处于2013年中位置,中证1000估值处于三年以来最低位置。

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  投资者情绪

  从反映实业资本对公司估值的认可度的上市公司增持及高管减持指标来看,上周上市公司增持家数有所提升,而上周上市公司高管减持家数变化不大。135编辑器

  上周有效涨停个股个数为118个,有效跌停个数为29个;同时,周五有138只股票创60日新高,123只股票创60日新低。

  综合来看,短期风险偏好小幅上升,结构性行情继续。

  综合以上的观察数据,近期市场不断放量,以上证50指数为代表的大股票上涨势头迅猛,中小板、创业板中业绩优秀、竞争力强的公司近期亦大幅反弹,市场热度提高,我们对接下来短期时间内股票市场整体作乐观判断,主板指数可能续创新高,创业板有望继续反弹。

   本文首发于微信公众号:中邮微理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:任刚 HF008)

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